بـ1.43 مليار ريال.. «السعودي للاستثمار» يتخارج من أمريكان إكسبريس ويحقق مكاسب متوقعة بـ792 مليونًا

في صفقة تعكس إعادة ترتيب استراتيجية لاستثماراته، أعلن البنك السعودي للاستثمار توقيع اتفاقية لبيع كامل حصته البالغة 50% في شركة أمريكان إكسبريس السعودية إلى شركة أمريكان إكسبريس (الشرق الأوسط)، مقابل 1.43 مليار ريال، بما يعادل نحو 381.36 مليون دولار، على أن يتم سداد المقابل نقدًا عند إتمام الصفقة، إلى جانب مبلغ مؤجل تحدده أحكام اتفاقية المساهمين بين الطرفين.

وتحمل الصفقة أهمية خاصة للبنك السعودي للاستثمار، ليس فقط بسبب حجم المقابل المالي، وإنما بالنظر إلى المكاسب الرأسمالية الكبيرة المنتظر أن يحققها من التخارج، فضلًا عن إمكانية حصوله على مقابل إضافي مرتبط بالأرباح القابلة للتوزيع حتى موعد إتمام الصفقة.

وأوضح البنك أن إتمام عملية البيع لا يزال مشروطًا بالحصول على الموافقات التنظيمية اللازمة واستيفاء جميع الشروط التعاقدية، فيما تتضمن الاتفاقية الضمانات والتعهدات المعتادة في مثل هذه الصفقات. وبالتالي، فإن انتقال ملكية الحصة لن يتم بصورة نهائية إلا بعد استكمال المتطلبات النظامية.

792 مليون ريال مكاسب متوقعة

تكشف الأرقام عن أحد أبرز جوانب الصفقة بالنسبة إلى البنك ومساهميه؛ إذ بلغت القيمة الدفترية لاستثمار البنك السعودي للاستثمار في أمريكان إكسبريس السعودية نحو 637.7 مليون ريال بنهاية نوفمبر 2025، في حين تصل قيمة البيع المعلنة إلى 1.43 مليار ريال.

وبناءً على هذه الأرقام، يتوقع البنك تسجيل مكاسب قدرها نحو 792.41 مليون ريال من الصفقة، وذلك قبل احتساب أي مبالغ إضافية قد يحصل عليها ضمن المقابل المؤجل.

ويعني ذلك أن البنك سيحقق فارقًا كبيرًا بين القيمة المسجلة للاستثمار في دفاتره والقيمة التي سيحصل عليها عند التخارج، وهو ما يحول الصفقة إلى مصدر مهم للمكاسب الرأسمالية، وليس مجرد عملية بيع لاستثمار قائم.

وتزداد أهمية هذه المكاسب في ظل قدرة البنك على إعادة توظيف السيولة الناتجة عن الصفقة في أنشطة واستثمارات أخرى، وهو ما قد يرفع من القيمة الاقتصادية للتخارج إذا نجح البنك في توجيه الأموال إلى مجالات تحقق عوائد أفضل أو تدعم خطته الاستراتيجية.

الأرباح المؤجلة قد ترفع قيمة الصفقة

ولا تتوقف استفادة البنك السعودي للاستثمار عند المقابل النقدي البالغ 1.43 مليار ريال.

فوفقًا لأحكام اتفاقية المساهمين، يحق للبنك الحصول على مبلغ مؤجل يمثل جزءًا من الأرباح القابلة للتوزيع حتى تاريخ إتمام الصفقة. وبالتالي، فإن القيمة النهائية التي سيحصل عليها البنك قد تتجاوز المقابل المعلن حاليًا، بحسب الأرباح المستحقة وآلية احتسابها المنصوص عليها في الاتفاقية.

وهنا تبرز نقطة مهمة في قراءة الصفقة؛ إذ إن المكاسب البالغة 792.41 مليون ريال تمثل التقدير المعلن حاليًا، لكنها لا تعكس بالضرورة إجمالي العائد النهائي من التخارج، في ظل وجود هذا المقابل المؤجل.

لماذا أمريكان إكسبريس السعودية جذابة للمشتري؟

تأتي الصفقة في وقت شهدت فيه أمريكان إكسبريس السعودية تحسنًا ملحوظًا في نتائج أعمالها خلال السنوات الثلاث الماضية، وهو ما يعزز منطق الاستحواذ الكامل على الشركة.

وتعمل أمريكان إكسبريس السعودية في إصدار بطاقات الائتمان، وإدارة حلول الدفع للشركات، ومعالجة العمليات التجارية داخل السوق السعودي، كما أنها شركة مساهمة مقفلة ومرخصة من البنك المركزي السعودي.

وخلال عام 2025، سجلت الشركة إيرادات بلغت نحو 644.29 مليون ريال ، فيما وصل صافي أرباحها إلى حوالي 151.97 مليون ريال .

وتشير هذه النتائج إلى أن البنك لم يكن يبيع استثمارًا في نشاط متعثر أو منخفض الأداء، وإنما يتخارج من شركة تتمتع بقدرة واضحة على تحقيق الإيرادات والأرباح. ومن هنا، يمكن تفسير القيمة المرتفعة للصفقة في ضوء الأداء التشغيلي للشركة وإمكانات نمو قطاع المدفوعات في السعودية.

من حصة استراتيجية إلى سيولة ضخمة

بالنسبة إلى البنك السعودي للاستثمار، تمثل الصفقة نموذجًا لما يعرف بإعادة تدوير رأس المال؛ إذ يتحول استثمار طويل الأجل إلى سيولة كبيرة ومكاسب رأسمالية، يمكن توجيهها إلى فرص أخرى.

وأكد البنك أن متحصلات البيع سيتم استخدامها في دعم مركزه المالي وتعزيز توجهاته الاستراتيجية بما يخدم مصالح المساهمين.

وتشير هذه الخطوة إلى أن قرار التخارج لا يتعلق بالضرورة بضعف الاستثمار، وإنما قد يكون جزءًا من إعادة تقييم محفظة الاستثمارات وتحديد الأصول التي يمكن تحقيق قيمة أعلى من خلال بيعها وإعادة توظيف رأس المال الناتج عنها.

وهنا يصبح السؤال الأهم بالنسبة إلى المستثمرين ليس فقط: كم سيحقق البنك من الصفقة؟ وإنما كيف سيستخدم هذه الأموال بعد إتمام البيع؟

فالمكسب الرأسمالي الكبير يمثل دفعة إيجابية على المدى القصير، لكن القيمة الحقيقية للصفقة ستتحدد على المدى الأطول بقدرة البنك على توظيف حصيلة التخارج في استثمارات أو أنشطة تحقق عوائد مستدامة.

أمريكان إكسبريس تراهن على السيطرة الكاملة

في الجانب الآخر، تمنح الصفقة شركة أمريكان إكسبريس (الشرق الأوسط) فرصة للاستحواذ على كامل ملكية أمريكان إكسبريس السعودية، وهو ما قد يوفر لها مرونة أكبر في إدارة أعمال الشركة وتحديد توجهاتها المستقبلية داخل السوق السعودية.

وتكتسب هذه الخطوة أهمية في ظل النمو المتواصل للمدفوعات الإلكترونية والتحول الرقمي للخدمات المالية في المملكة، فضلًا عن زيادة الطلب على حلول الدفع الموجهة للأفراد والشركات.

وبالتالي، فإن الاستحواذ الكامل يمكن أن يمنح المجموعة مساحة أكبر للاستفادة من فرص النمو في سوق المدفوعات السعودية، خصوصًا مع استمرار التحول من المعاملات النقدية إلى الحلول الرقمية.

توقيت تنفيذ الصفقة يحسم الأثر المالي

ورغم الإعلان عن الاتفاقية وقيمتها، فإن الأثر المالي الفعلي على قوائم البنك السعودي للاستثمار لن يظهر إلا خلال الفترة التي يتم فيها تنفيذ الصفقة واستكمال جميع الموافقات المطلوبة.

وأوضح البنك أن المكاسب الناتجة عن عملية البيع ستنعكس في قوائمه المالية خلال الفترة التي تنفذ فيها الصفقة، بينما سيظهر أثر المقابل المؤجل في وقت لاحق عند تحصيله.

ومن ثم، فإن توقيت إغلاق الصفقة سيكون عنصرًا أساسيًا في تحديد الفترة المالية التي ستسجل فيها المكاسب، في حين ستظل القيمة النهائية للمقابل المؤجل مرتبطة بالأرباح القابلة للتوزيع وآلية احتسابها وفق اتفاقية المساهمين.

صفقة تعكس تحولات قطاع المدفوعات

بعيدًا عن الحسابات الخاصة بالبنك والبائع والمشتري، تعكس الصفقة أيضًا التطورات التي يشهدها قطاع المدفوعات في السعودية، والذي أصبح أحد القطاعات الأكثر جذبًا للاهتمام مع تسارع التحول الرقمي في الخدمات المالية.

فالشركات العاملة في إصدار البطاقات ومعالجة المدفوعات وتقديم الحلول المالية الرقمية أصبحت جزءًا رئيسيًا من البنية التحتية للاقتصاد الرقمي، ما يجعل امتلاك منصات قوية في هذا القطاع ذا أهمية استراتيجية للمؤسسات المالية العالمية.

ومن هذه الزاوية، فإن استحواذ أمريكان إكسبريس (الشرق الأوسط) على كامل حصة البنك السعودي للاستثمار يمكن أن يُقرأ باعتباره خطوة لتعزيز السيطرة المباشرة على نشاط قائم ومربح في سوق ذات فرص نمو واسعة.

ماذا تعني الصفقة لمساهمي البنك؟

بالنسبة إلى مساهمي البنك السعودي للاستثمار، تبدو الصفقة إيجابية من حيث تحقيق مكسب رأسمالي كبير وتحويل استثمار تبلغ قيمته الدفترية 637.7 مليون ريال إلى مقابل بيع يبلغ 1.43 مليار ريال، مع إمكانية الحصول على مقابل مؤجل إضافي.

لكن تقييم الصفقة بصورة كاملة يتطلب الانتظار لمعرفة كيفية انعكاس المكاسب على النتائج المالية، وكذلك كيفية استخدام حصيلة البيع.

فإذا نجح البنك في إعادة توظيف السيولة في أنشطة ذات عوائد مرتفعة، فقد تتحول الصفقة من مجرد مكسب استثنائي إلى خطوة تدعم النمو المستقبلي. أما إذا بقيت الأموال دون توظيف فعال، فإن أثر التخارج سيظل في الأساس مكسبًا محاسبيًا ورأسماليًا لمرة واحدة.

وفي النهاية، لا تبدو صفقة بيع حصة البنك السعودي للاستثمار في أمريكان إكسبريس السعودية مجرد عملية تخارج عادية، بل خطوة تعكس إعادة ترتيب لرأس المال والاستثمارات داخل البنك، في وقت يواصل فيه قطاع المدفوعات السعودي جذب اهتمام المؤسسات المالية الكبرى.

وبقيمة بيع تبلغ 1.43 مليار ريال، ومكاسب متوقعة تصل إلى 792.41 مليون ريال قبل المقابل المؤجل، يخرج البنك من الاستثمار بعائد كبير، بينما تحصل أمريكان إكسبريس على فرصة لتعزيز سيطرتها على نشاط مالي قائم في أحد أهم أسواق المنطقة.