لماذا تتقدم Palantir وBigBear.ai بينما تتراجع ServiceNow؟

أسهم الذكاء الاصطناعي تتباين في وول ستريت.. لماذا تتقدم Palantir وBigBear.ai بينما تتعثر ServiceNow؟

58.5 مليار دولار تشعل سباق الذكاء الاصطناعي.. الإنفاق الدفاعي يدفع Palantir وBigBear.ai في وول ستريت

من عقود الدفاع إلى برمجيات الشركات.. كيف يعيد الإنفاق الحكومي رسم خريطة الفائزين في سوق الذكاء الاصطناعي؟

شهدت أسهم شركات الذكاء الاصطناعي تباينًا في تعاملات الجمعة، مع تركيز المستثمرين بصورة أكبر على الشركات المرتبطة بالإنفاق الحكومي والدفاعي، في وقت لم تحظَ فيه شركات برمجيات المؤسسات بالزخم نفسه.

وارتفع سهم Palantir Technologies بنحو 4% متجاوزًا مستوى 180 دولارًا، بينما صعد سهم BigBear.ai بالنسبة نفسها تقريبًا، في المقابل تحرك سهم ServiceNow بشكل محدود، في انعكاس لاختلاف نظرة المستثمرين إلى نماذج الأعمال المستفيدة من طفرة الذكاء الاصطناعي.

وتكشف حركة الأسهم أن المنافسة في سوق الذكاء الاصطناعي لم تعد مرتبطة فقط بقدرة الشركات على تطوير البرمجيات والنماذج الذكية، وإنما أصبحت مرتبطة أيضًا بمصادر الطلب، وحجم الإنفاق الحكومي، والإنفاق الدفاعي، وقدرة الشركات على تحويل طفرة الذكاء الاصطناعي إلى إيرادات فعلية.

Palantir تتجاوز 180 دولارًا.. لكن الصورة السنوية أكثر تعقيدًا

ارتفع سهم Palantir بنحو 4% إلى حوالي 181.25 دولار، متجاوزًا مستوى 180 دولارًا الذي كان يمثل نقطة نفسية مهمة بالنسبة للمتعاملين.

ورغم قوة التحرك اليومي، فإن قراءة أداء السهم منذ بداية العام تقدم صورة مختلفة؛ إذ كان السهم منخفضًا بنحو 2% حتى إغلاق الخميس، ما يعني أن ارتفاع الجمعة يعوض جزءًا من خسائر سابقة أكثر مما يمثل بالضرورة بداية موجة صعود جديدة.

وفي المقابل، ارتفع سهم Palantir بنحو 31% خلال الشهر السابق، وهو ما يعكس عودة اهتمام المستثمرين بالشركة، لكن استمرار السهم في المنطقة السلبية منذ بداية 2026 يوضح حجم التقلبات التي شهدها قطاع الذكاء الاصطناعي.

الإنفاق الحكومي كلمة السر في صعود أسهم الذكاء الاصطناعي

يبدو أن أحد أبرز العوامل التي تفسر اهتمام المستثمرين بأسهم مثل Palantir وBigBear.ai هو ارتباط أعمالهما بالجهات الحكومية والعملاء في قطاعات الدفاع والأمن وتحليل البيانات.

وتختلف هذه الشركات عن شركات برمجيات المؤسسات التقليدية، مثل ServiceNow، التي تركز بصورة أكبر على تقديم حلول إدارة سير العمل والعمليات للشركات التجارية.

ومن ثم، فإن السوق بدأ يميز بصورة أكبر بين الشركات التي تستفيد من الإنفاق الحكومي المتزايد على الذكاء الاصطناعي وتلك التي تعتمد بشكل أكبر على إنفاق الشركات الخاصة.

وتكتسب هذه النقطة أهمية خاصة مع استمرار الولايات المتحدة في ضخ استثمارات ضخمة لتطوير قدراتها في مجال الذكاء الاصطناعي، خصوصًا في القطاعات الدفاعية.

58.5 مليار دولار للذكاء الاصطناعي.. الإنفاق الدفاعي يدعم القطاع

تتضمن موازنة السنة المالية 2027 طلبات إنفاق بقيمة 58.5 مليار دولار على استثمارات الذكاء الاصطناعي داخل وزارة الحرب الأمريكية، بحسب البيانات الواردة في التقرير.

ويتضمن هذا الرقم نحو 46 مليار دولار لبرنامج متعدد السنوات لتطوير قدرات الذكاء الاصطناعي السيادية، إضافة إلى نحو 2.3 مليار دولار لأنظمة تشمل Maven Smart System وJoint Fires Network.

ويمثل هذا الإنفاق أحد المحركات الأساسية التي تدعم شركات الذكاء الاصطناعي المرتبطة بالحكومة والدفاع، إذ يوفر تدفقات محتملة من العقود والإنفاق على البنية التكنولوجية والحلول المتقدمة.

وبالتالي، فإن تحركات أسهم Palantir وBigBear.ai لا يمكن قراءتها فقط من خلال المؤشرات الفنية اليومية، بل يجب النظر إليها في إطار التحول الأوسع في أولويات الإنفاق الحكومي نحو الذكاء الاصطناعي والدفاع الرقمي.

BigBear.ai.. ارتفاع 4% لا يمحو خسائر 43%

رغم صعود سهم BigBear.ai بنحو 4% خلال تعاملات الجمعة، فإن الصورة السنوية للسهم أكثر صعوبة، إذ كان منخفضًا بنحو 43% منذ بداية العام حتى إغلاق الخميس.

وهنا يظهر اختلاف مهم في قراءة حركة الأسهم؛ فارتفاع سهمين بالنسبة نفسها لا يعني بالضرورة أن المستثمرين ينظرون إليهما بالطريقة نفسها.

فصعود Palantir بنسبة 4% يأتي بعد خسارة محدودة نسبيًا منذ بداية العام، بينما ارتفاع BigBear.ai بالنسبة نفسها يأتي بعد تراجع حاد، ما يعني أن السهم لا يزال بحاجة إلى مكاسب أكبر لاستعادة مستويات الأسعار السابقة.

ويعكس ذلك أيضًا ارتفاع مستوى المخاطر المرتبط بالشركات الصغيرة في قطاع الذكاء الاصطناعي، والتي تتحرك أحيانًا باعتبارها رهانًا على الذكاء الاصطناعي والدفاع أكثر من كونها شركات مستقرة ذات تدفقات نقدية واسعة.

ServiceNow خارج موجة الصعود

في المقابل، تحرك سهم ServiceNow بشكل شبه مستقر عند حوالي 129.81 دولار، في الوقت الذي شهدت فيه أسهم الذكاء الاصطناعي المرتبطة بالإنفاق الحكومي تحركات أكثر قوة.

وكان سهم ServiceNow منخفضًا بنحو 15% منذ بداية العام حتى إغلاق الخميس، في حين تراجع مؤشر iShares Expanded Tech-Software Sector ETF بنحو 4% خلال الفترة نفسها.

وتشير هذه الأرقام إلى أن المستثمرين لا يتعاملون مع قطاع البرمجيات والذكاء الاصطناعي ككتلة واحدة، وإنما أصبحوا أكثر انتقائية في تحديد الشركات التي يمكنها تحقيق استفادة مباشرة من موجة الإنفاق الحالية.

هل نحن أمام تحول في خريطة الاستثمار بالذكاء الاصطناعي؟

تكشف حركة الأسهم عن تحول مهم في طريقة تقييم المستثمرين لشركات الذكاء الاصطناعي؛ فبعد أن كان التركيز ينصب بدرجة كبيرة على قوة التكنولوجيا والنماذج الذكية، أصبحت قدرة الشركة على الوصول إلى الإنفاق الحكومي والعقود الدفاعية ومصادر الإيرادات المستدامة عاملًا أكثر أهمية.

كما أن حجم الإنفاق الحكومي المتوقع على الذكاء الاصطناعي يمنح شركات مثل Palantir فرصة للاستفادة من دورة استثمار طويلة الأجل، خاصة مع توسع استخدام الذكاء الاصطناعي في تحليل البيانات والعمليات الدفاعية والأنظمة الحكومية.

لكن ذلك لا يلغي المخاطر، خصوصًا أن ارتفاع تقييمات بعض أسهم الذكاء الاصطناعي يجعلها شديدة الحساسية لأي تباطؤ في النمو أو تغير في توقعات المستثمرين بشأن الإنفاق المستقبلي.

الخلاصة.. 4% ليست القصة كاملة

توضح تحركات الجمعة أن الارتفاع اليومي لا يكفي للحكم على قوة السهم، فالأداء منذ بداية العام يكشف فروقًا كبيرة بين شركات القطاع.

Palantir، رغم ارتفاعها بنحو 4% وتجاوزها مستوى 180 دولارًا، كانت لا تزال منخفضة منذ بداية العام حتى إغلاق الخميس، بينما BigBear.ai حققت الارتفاع نفسه تقريبًا لكنها كانت تواجه خسائر سنوية تتجاوز 40%.

أما ServiceNow، فتقدم نموذجًا مختلفًا لشركات البرمجيات التي تعتمد بدرجة أكبر على قطاع الأعمال والمؤسسات.

وبالتالي، فإن سباق الذكاء الاصطناعي في أسواق المال لم يعد مجرد منافسة بين شركات تملك التكنولوجيا الأفضل، وإنما أصبح سباقًا على مصادر الطلب، والإنفاق الحكومي، والعقود الدفاعية، وتحويل الاستثمارات الضخمة في الذكاء الاصطناعي إلى أرباح وإيرادات مستدامة.