شركات ناشئة عالقة بين البقاء والفشل.. ما قصة Zombie Startup؟

قد تستمر الشركة الناشئة في العمل لسنوات، لديها موظفون ومنتج وعملاء وإيرادات، لكنها في الوقت نفسه لا تحقق نمو حقيقي ولا تتمكن من جذب تمويل جديد، هذه الحالة تُعرف في عالم الشركات الناشئة باسم Zombie Startup

المصطلح يصف شركة لم تفشل بالمعنى التقليدي، لكنها أيضاً لم تصل إلى نموذج أعمال قادر على تحقيق نمو مستدام،فهي تستهلك ما لديها من موارد للحفاظ على نشاطها، بدلًا من استخدام رأس المال لبناء شركة أكبر وأكثر قدرة على التوسع

كيف تتحول الشركة إلى زومبي؟

غالباً ما تبدأ المشكلة عندما يفشل نموذج الأعمال في تحقيق النمو المتوقع،وقد تكون تكلفة اكتساب العملاء مرتفعة، أو حجم السوق محدوداً، أو الإيرادات لا تنمو بالسرعة الكافية مقارنة بالمصروفات

وفي بعض الحالات، تحصل الشركة على تمويل مبكر يساعدها على الاستمرار، لكنها لا تتمكن خلال الفترة التالية من تحسين مؤشرات أعمالها بالقدر الذي يؤهلها لجولة جديدة، فبدلاً من مواجهة المشكلة وتغيير النموذج، قد تختار الإدارة خفض النفقات وتأجيل التوسع، أو البحث عن تمويل إضافي لإطالة المدرج النقدي (Runway)،ومع تكرار ذلك، تتحول الشركة تدريجياً إلى مشروع هدفه الأساسي البقاء بدلاً من النمو

كيف يكتشف المستثمر الشركة الزومبي؟

لا يكفي النظر إلى الأرباح أو الخسائر للحكم على وضع الشركة الناشئة، فالشركات في مراحلها الأولى قد تعمل بخسائر لسنوات وهي في الوقت نفسه تحقق نمو قوي

المؤشرات الأكثر أهمية تشمل نمو الإيرادات، معدل حرق النقد، المدرج النقدي، تكلفة اكتساب العميل (CAC)، والقيمة العمرية للعميل ، إلى جانب اقتصاديات الوحدة،في حين أن العلامة الأكثر إثارة للقلق هي أن تظل هذه المؤشرات ضعيفة أو ثابتة لفترة طويلة، بينما تستمر الشركة في استهلاك رأس المال

لماذا تمثل Zombie Startup مشكلة؟

بالنسبة للمؤسس، استمرار الشركة في هذه الحالة يعني استنزاف الوقت والمال في نموذج لم يثبت قدرته على التوسع،وبالنسبة للمستثمر، تصبح الشركة أقل جاذبية مع كل جولة تمويل جديدة لا يصاحبها تحسن واضح في الأداء، لأن ضخ رأس مال إضافي لا يعالج بالضرورة الخلل في نموذج الأعمال

وهنا تظهر أهمية التمييز بين شركة خاسرة لأنها تستثمر في النمو، وشركة خاسرة لأنها لا تجد طريق للنمو ،فالأولى قد تكون في مرحلة طبيعية من بناء الشركة، بينما الثانية قد تكون عالقة في منطقة “الزومبي”، موجودة في السوق، لكنها لا تتحرك إلى الأمام.